美聯儲(FED)的歷史/影響力/職能/利率決議

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美聯儲是什麼？

美聯儲即美國聯邦儲備系統，是美國中央銀行，英文全稱為The Federal Reserve System，簡稱Fed。 它的成立是為了為國家創建一個穩定、靈活的貨幣和金融體系。 它的一般職責是制定貨幣政策並監督有效的經濟運行，最終為公共利益服務。

美聯儲履行五個常規職能，以滿足這些最高級別的指導方針∶
1.促進最大就業，穩定價格和適度長期利率
2.儘可能降低風險以建立穩定的金融系統
3.提高金融機構中的安全性
4.捍衛支付和結算系統中的安全性
5.通過監督立場提倡消費者保護

在開展日常業務方面，美國被劃分為12個聯邦儲備區，每個區都由單獨成立的儲備銀行提供服務。這些地區和成員銀行在聯邦儲備理事會的監督下獨立運作。

美聯儲股東是誰？

美聯儲既是私人機構，也是公共機構。理事會是政府機構，而銀行本身的結構類似於私營企業 – 成員銀行持有股份並賺取股息。

美聯儲構成？

12個聯邦儲備區均有各自的儲備銀行，分別是∶

  • 波士頓

  • 紐約

  • 費城

  • 克利夫蘭

  • 里士滿

  • 亞特蘭大

  • 芝加哥

  • 聖路易斯

  • 明尼阿波利斯

  • 堪薩斯

  • 達拉斯

  • 舊金山
     

美聯儲如何履行其職能？

美聯儲對公眾以及美國國會負責。主席和美聯儲官員需在國會作證，而制定貨幣政策的制度旨在保持清晰和透明。為了符合問責制的利益，聯邦公開市場委員會（FOMC）在所有年度會議之後都發布聲明，每年所有財務報告都會進行一次獨立審核，以確保財政責任。
 

美聯儲主要的經濟職責

美國貨幣政策是美國聯邦儲備銀行的核心職責。國會概述了該貨幣政策的法定目標，這些目標是∶
 

  • 最大化就業∶聯邦公開市場委員會制定的貨幣政策應確保失業率保持在較低水平，並在需要時努力促進經濟增長，以使企業蓬勃發展、盈利並雇用更多員工幫助增長

  • 價格穩定∶美聯儲將價格穩定定義為長期通脹率在2％

  • 適度的長期利率∶這與價格穩定並存，當經濟穩定時，長期利率維持在適度水平
     

美聯儲旨在通過對利率和總體金融環境的影響來實現其貨幣政策，這在美聯儲公布聲明和政策改變之前可以導致美元波動。

聯邦公開市場委員會

貨幣政策由聯邦公開市場委員會（FOMC）制定，該委員會負責監督聯邦儲備系統的公開市場操作。他們在FOMC會議上設定了聯邦基金利率的目標，這是他們希望銀行相互提供隔夜貸款的利率。儘管聯邦公開市場委員會無法控制利率，但它可以通過三種主要方式影響利率∶

  • 公開市場操作。這意味著在公開市場上買賣政府債券–出售債券減少了貨幣供應，目的是提高利率。購買債券可以將錢重新投入經濟，以降低利率。

  • 貼現率。這是銀行從美聯儲借款的利率。如果該利率較低，那麼聯邦基金利率也很可能也較低。

  • 準備金要求。銀行需要保留一定比例的客戶存款以備提款–這就是儲備金要求。當準備金要求提高後，銀行無法貸出那麼多錢就必須要求更高的利率。當準備金要求降息後，銀行可以貸出更多的錢，並要求降低利率。

聯邦基金利率如何影響美元走勢？

美聯儲的利率，也稱為聯邦基金利率，是由美國聯邦儲備委員會決定的。當前利率和對未來利率變化的預期都會影響美元的價值。如果交易員根據美聯儲的公告預期利率會發生變化，則可能導致美元兌其他貨幣升值或貶值。

下表列出了市場預期和匯率變化可能影響美元價值的方式∶

市 場 預 期 實 際 結 果 匯 率 影 響
加息
保持不變
貶值
降息
保持不變
升值
保持不變
加息
升值
保持不變
降息
貶值

如下圖所示，在2016年12月美聯儲宣布利率決議之前，美元兌日元走強，因為人們普遍預計美聯儲利率會加息。 該貨幣對在決議宣布當天（2016年12月14日）達到頂峰118.371。

美聯儲加息前後的美元/日元圖表走勢

如何交易美聯儲利率決議

交易者應遵循以下兩個關鍵步驟以為美聯儲利率調整決定做好準備∶

1. 跟上美聯儲的消息。 聯邦公開市場委員會每年舉行八次例會，討論並商定政策和利率。 在這些會議之前跟進新聞是預測利率以及是否買賣美元的最佳方法。
2.跟上來自市場的消息。 請放心，不僅是您在猜測利率-在美聯儲會議和聲明宣布之前，許多外匯交易員都會密切關注情況。 留意他人的預測，並充分了解情況，以完善自己的見解。

任何預測利率決策的方法都不可能完全準確，而且意外確實會發生。 進行外匯交易時保護自己始終很重要，因此請確保提前設置止損點，以確保在市場不利於您的情況下將損失降至最低。

美國非農就業數據（NFP）

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什麼是美國非農就業數據（NFP）？

每月美國方面的經濟數據通常讓人應接不暇，但其中最為引人注目的莫過於非農就業數據。
非農就業數據是指美國勞工統計局統計的就業指標，全面反映就業機會的製造、流失、工作時間以及薪資變化。

非農就業數據明確的給出了某一個月內美國工作崗位的創造情況，當然這其中並不包括務農人員（因從事農業的工作常常會隨著季節的變化而變化），此外政府工作人員、私人雇員及非盈利性組織人員也不包含在內。

該數據通常在每個月的第一個星期五美國東部時間上午8:30公布，同時美國勞工統計局還會修正前兩次公布的非農就業數據，並計算得出最近三次數據的平均值。

非農數據的重要性

通過非農就業數據投資者可以對美國經濟是在擴張還是收縮有一個較為清楚的了解。一般而言，就業增加意味著企業正在招聘，即企業正在擴張，而那些被新雇用的人就有錢花費在商品和服務上，進而推動經濟增長，與此相反的是就業減少。

 同時，非農就業數據也會在一定程度上影響美聯儲的利率決定。市場過去一直關注未來可能出現的利率走勢 ，令人失望的數據預示著美聯儲可能會考慮通過降息來提振增長，而如果就業增長高於預期，美聯儲則可能加息以緩解過熱的經濟。

此外，該報告的重要性還在於美國是世界上最大的經濟體，其貨幣美元是全球儲備貨幣，許多經濟體將其貨幣的價值與儲備貨幣掛鈎，許多商品（如黃金和石油）也按儲備貨幣計價。 

非農數據的影響

下圖是2012-2018這6年的非農就業數據，從圖中可以明顯的看出非農數據具有明顯的波動性。投資者也常常對這些變化的數據進行猜測，與其他指標一樣，實際非農數據與預期數據之間的差異將決定對市場的總體影響，數據公布當日也時常會引發市場波動。

受非農就業數據（NFP）影響最大的金融資產包括美元、股市和黃金。在NFP數據發布之前，市場反應非常迅速且大部分時間都是非常不穩定的。短期市場走勢表明，非農就業數據與美元走強之間存在很強的相關性。

 在外匯交易中，市場非常重視實際非農就業人數與預期的比較。如果實際數據低於經濟學家的預期中值，投資者通常會出售美元。當數據高於經濟學家的預期時，情況正好相反。

當非農就業人數數據和經濟學家預期一致時，市場會將目光轉向報告中的其它分項數據，比如失業率和薪資增長數據等。

作為美國最全面的勞動力市場報告，非農就業數據在外匯市場有著舉足輕重的地位。下圖是上個月非農數據公布的5分鐘圖。該數據通常在星期五美國東部時間上午8:30公布，1月份該數據為22.7萬，遠遠超出了市場預期的18萬，數據公布後的僅5分鐘交易時間裡，美元/日元下滑91點，在隨後的2小時內下滑幅度甚至高達113點！

美元/日元走勢5分鐘圖(來源∶IG平台)

總而言之，就外匯交易來講，美國非農就業數據是一個熱門話題，這是因為它提供了美國經濟擴張還是收縮的信號指引。如果你知道它為什麼重要以及它的含義是什麼，那麼在交易貨幣時你會把握更多優勢。

相較於交易其他數據，交易非農數據要令人興奮的多，許多投資者可以在短時間內獲得更大的盈利。但是不管交易策略如何轉變，投資者需密切關注風險/回報比，儘量減少槓桿的使用，以防市場走向與自己的交易方向相反。

外匯分析的幾種方式

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在外匯市場，分析交易預期的方式有許多種，但它們都是為了達成一個共同的目標：那就是找到合適的交易時機。

基本面分析

外匯里的基本面分析主要是圍繞着該國貨幣利率。其他基本面因素還包括GDP、通脹、製造業和經濟活動等。但是，這些經濟數據的好壞與否都沒有此數據對該國利率的影響重要。

所以當您在進行基本面分析時，您需要牢記某一項指標是如何影響到未來利率變化的。當投資者在尋求風險時，資產是跟着收益率走的，而更高的利率可能就意味着更多的投資。相反的，當投資者處於避險心理時，資產會與收益率背離，並轉向避險貨幣。

技術面分析

外匯技術分析主要涉及根據歷史價格來判斷入場和出場的最佳時機。因此，外匯里的技術分析是最廣泛使用的分析類型之一。

由於外匯市場是最大且流動性最強的市場之一，價格走勢圖上的走勢通常會提供不少供求水平的線索。其他的有規律的價格動向（比如哪個貨幣走勢最強）都可以通過查看價格圖表獲得。其他技術學習包括使用技術指標。多數投資者都傾向於使用技術指標，因其更容易理解，也令外匯交易變得簡單。

在外匯交易時究竟該用基礎分析還是技術分析是一個備受爭議的話題。這個問題沒有正確的答案，但我相信您一定會找到適合您交易風格的分析方式。

情緒指數分析

外匯里的情緒指數分析是另一種廣受歡迎的分析方式。當您看到情緒向一邊倒時，這意味着絕大多數交易者已經建倉交易這個頭寸了。舉個例子，如果絕大多數交易者都看多歐元，或認為歐元會漲，那麼在客戶情緒指數上就會顯示多數散戶都在買入歐元。

但是需要注意的是，因為已經有這麼多人買入了，那麼這些買家就會成為未來的賣家，因為他們在最後一定會平倉獲取利潤的。這就意味着一旦這些多頭出逃，歐元/美元的價格在未來就有大幅回落的可能。

 

 

世界主要外匯市場時刻表2

每周5天、每天24小時開放的外匯市場

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外匯市場的24小時開放性給交易者們提供了許多在其他市場上無法獲得的獨特優勢。外匯市場一周之內不會收盤意味着交易者們可以在任何時候根據即將到來的風險及機會調整自己的倉位，並在不同交易時段重合時進行交易，獲取更多盈利的機會。

外匯交易時間一般分為4個階段：雪梨、東京、倫敦/歐洲、和紐約，交易者們可以根據自己的日程來安排合適自己的交易時間。同理，當全球市場有較大事件發生或有重大的隔夜新聞時，外匯交易者也可以隨時平倉離場，或是隨時買入進場。這與進行股票交易的交易者們截然不同：當股市發生變故或因大型事件帶來衝擊時，他們只能袖手旁觀，而外匯交易者則不必等到開盤就可以平倉來降低風險。

或許“金錢永不眠”這一詞就是受外匯市場啟發而創造出來的。外匯市場是通過一個跨越全球且互相連通的銀行網所組成的，提供着24小時的交易機會。這意味着對於任何一個交易員來說，交易澳大利亞時間12點的利率決議就如同交易紐約時間下午2點的利率決議一樣簡單。這給了外匯市場相對於股市得天獨厚的優勢。

學習外匯：外匯市場的時段重疊

此外，外匯交易者們可以利用市場時段重疊時產生的波動性來獲取利益。最不穩定的外匯市場交易時段就是雪梨/東京、東京/倫敦、以及倫敦/紐約的重疊時段。外匯交易者不受開盤和收盤的限制，所以可以在這些非常具有流動性和波動性的時間段進行交易。畢竟市場波動就是交易者的生命，而外匯市場就是為交易者而生。

外匯流動性c

外匯交易流動性的重要性

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什麼是流動性？為什麼它很重要？

根據定義，外匯市場的流動性是指貨幣對按需交易（買入/賣出）的能力。當你在交易主要貨幣對時，你交易的是一個流動性極高的市場。然而，你的交易是基於金融機構的可用流動性，這些機構可以讓你進入或退出你所選擇的交易（貨幣對）。

 

並非所有貨幣對都具有很強的流動性。事實上，貨幣往往具有不同程度的流動性，取決於它們是主要貨幣對（major）、次要貨幣對（minor）和外來貨幣對（exotic）（包括新興市場貨幣）。從主要貨幣對到次要貨幣對，最後到外來貨幣對，外匯流動性依次遞減。

高流動性：

外匯的高流動性指的是可以在不引起匯率/匯價大幅變化的情況下大量買入/賣出的貨幣對，例如主要貨幣對，如歐元/美元。

其他需要注意的主要（高流動性）貨幣對：

英鎊/美元
美元/日元
歐元/英鎊
澳元/美元
美元/加元
美元/瑞郎
紐元/美元

低流動性：

外匯的低流動性是指貨幣對不能在不引起匯價水準大幅波動的情況下進行大規模的買入/賣出，例如：外來貨幣對，如波蘭茲羅提/日元。

外匯流動性（LIQUIDITY）與非流動性（ILLIQUIDITY）：三個需要注意的跡象

從交易者的角度來看，一個流動性差的市場會出現混亂的走勢或缺口，因為任何一個時刻的買入或賣出量水準都可能會有很大的不同。高流動性的市場也被稱為深度市場或平穩市場，價格走勢也很平穩。大多數交易者需要也應該要求一個流動性強的市場，因為在一個流動性差的市場中，如果發生大行情時你選錯了邊，就很難管理風險。

以下是需要注意的三個跡象

1. 交易外匯時的缺口

與其他市場相比，外匯的缺口有所不同。然而，如果有利率決議公佈或預期之外的具有重大影響力的消息出爐時，外匯市場就可能出現價格缺口。

在美國時間周日下午，即每週外匯市場開盤時，就可能出現缺口。如果週末有消息公佈，那麼外匯的整體缺口通常小於一個貨幣價值的0.50%。

像外匯市場這樣一天24小時交易的市場被認為是流動性較強的市場，或者說由於連續性，其缺口往往較股票市場小。這使得交易者可以任意進入和退出市場。而像美國股票市場或期貨交易所這樣一天只有一小部分時間可以做交易的市場，則會被壓縮成一個較小的市場，因為如果隔夜消息出現與市場預期相反的情況，價格就可能在開盤時跳躍。

2. 外匯流動性指標

經紀商經常在圖表上提供 “交易量 ”（volume）選項，交易者可以據此衡量市場的流動性。這種外匯流動性指標是通過分析交易量圖表上的柱狀圖來解釋的。

每個交易量豎條代表特定時間段內的交易量，從而為交易者提供一個合適的流動性的近似指標。需要記住的是，大多數經紀商只反映自己的交易量資料，而不是整個外匯市場的流動性。然而，使用經紀商的交易量作為衡量標準，可以根據經紀商的規模，恰當地代表零售市場的流動性。

3. 一天的不同時間段流動性不同

短線交易商或剝頭皮者應注意外匯流動性在交易日中的變化。有一些不太活躍的時段，如在亞洲時段，通常行情在橫盤整理，這意味著從投機的角度來看，支撐和阻力位更有可能保持。大幅波動的市場時段，如倫敦時段和美國時段，行情更容易爆發或出現大幅度的百分比波動。

一天中，你很可能看到波動最大的時段是美國早盤，因為它與歐洲/倫敦時段重迭，而歐洲/倫敦時段單獨占全球每日總交易量的大約50%以上。僅美國時段就占了20%左右，而在美國下午時段，你會經常看到價格暴跌，除非聯邦公開市場委員會（FOMC）突然發表聲明，而這種情況每年只有幾次。

流動性風險 VS 回報率

金融市場的風險和收益之間的關係幾乎都是成正比的，所以必須考慮理解交易中的風險。

外匯市場流動性風險的一個主要例子是2015年的瑞郎危機。瑞士央行宣佈他們將不再堅持瑞郎與歐元的掛鉤，導致銀行間市場因無法定價而出現斷裂。這導致經紀商無法提供瑞郎的流動性。隨著銀行間定價（外匯定價的主幹）的恢復，歐元/瑞郎的價格遠沒有達到之前的範圍。這導致那些交易瑞郎的散戶帳戶餘額受到很大影響。雖然這些 “黑天鵝 “事件很罕見，但也不是不可能。

散戶外匯交易者需要通過降低杠杆或利用保證止損來管理這些流動性風險，經紀商有義務執行你的止損指令。

權衡流動性風險和回報之間的選擇不應該被忽視，應該作為交易者日常分析的一部分。

 

外匯隔夜利息如何計算?

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在隔夜利息的計算問題上，有的經紀商提供的是直接的金額，而有的經紀商提供的則是利率。

第一種：直接金額的計算基礎公式：

例如EUR/USD的賣出和買入隔夜利息報價為：0.52 -0.62（一般在外匯平臺官網可以查到）；

那麼表示：當投資者的持倉頭寸為賣出1手EUR/USD，則交易帳戶將會獲得0.52美元;當投資者的持倉頭寸為買入1手歐元美元，則交易帳戶將需支付0.62美元。

第二種：利率計算的基礎公式：

每天應收隔夜利息＝買入貨幣應收利息-賣出貨幣應收利息

=（買入貨幣數量*利率／365）－（賣出貨幣數量*利率／365）

如結果為正則收入利息，則結果為負則支出利息

1.對於以USD為目標貨幣的組合：

眾所周知，澳元等商品貨幣的匯率高於美元匯率，當你進行交易澳元/美元這個貨幣對，你做多澳元/美元(即買入澳元)，那麼你將賺取利息，反之就要支付利息。因為週三的交易頭寸延期到週四會得到3倍的利息，所以在多數的情況下，週三是商品貨幣的上漲日。很多投資者都會選擇週三做多澳元兌美元、紐元兌美元和做空美元兌加元，這就是典型的套息交易。

舉例：當您買入AUD/USD，實際上是買入澳元並賣出美元：假設是100000(1標準手)帳戶，週一買入1手，持倉至週二，澳元/美元匯率1: 0.699， 根據澳大利亞央行在2020年3月所設立的0.5%利率，聯准會(Fed)的目標利率為0%-0.25%區間。

外匯隔夜利息計算方法如下：

買入澳元=（100000澳元*1手*0.5%）/365*1天=13.69澳元=9.56美元

賣出美金=（69900美金*1手*0%至0.25%）/365*1天=1.91至4.78美元

結論：買入澳元9.56美元利息（收到利息）﹥賣出美金1.91至4.78美元利息 （付出利息）

➡️收入利息4.78至7.65

反之，當您賣出AUD/USD⇨支出利息為4.78至7.65美元

2.對於以USD為基準貨幣的組合:

例如USD/JPY: 假設是100000(1標準手)帳戶，週三賣空1手USD/JPY，市場價是107.44/107.47，過夜至週四，利息差為-2.18，則賣出美元的客戶需要付出利息。

計算方法為: 100000×1手×3天×(-2.18%/360)= -$18.17(特別注意：每逢星期四的時候，隔夜利息會是平日的三倍，因為交割實際發生於週一，隔了週末2天。)

3.對於交叉貨幣的組合：

例如EUR/GBP: 假設是100000(1標準手)帳戶， 週五買入5手EUR/GBP，市場價是0.6885/0.6890，過夜至下週一，利息差為-3.71,則買入歐元的客戶需要付出利息。

計算方法為: 1000×5手×0.6890×1天×(-3.71%/360)= (￡0.355)=($0.63)

客戶如果是做多(持有)高利息的貨幣，未平倉頭寸的隔夜利息將被添加帳戶的資金內。反之，相關的隔夜利息會被從資金中扣除。

多空倉都付息情況

在目前的外匯市場上，基本客戶持多空倉都要支付利息。原因有以下幾個方面：

大部分貨幣都處於零利率或低利率狀態，貨幣對之間的利率差很低。

零售外匯經紀商對其不同的客戶收取或支付不同的利率。還有一些外匯經紀商對資料不透明，甚至沒有在其官網顯示適用的利率。而且不同的經紀商對隔夜利息的計算方式也是不同的。

除了收取或支付利率差額外，一些外匯經紀商還增加了“管理”費用，這意味著即使利率差對客戶是有利的，也可能得不到收益。

外匯交易是杠杆交易，這意味著交易者正在藉用其交易的絕大多數貨幣。交易者往往忘記杠杆的負面後果之一是推高隔夜費用，因為他們必須支付所有借款的利息，而不僅僅是他們對特定行業的利息。當然，這個收費是合法的。

不過短線交易基本上不用考慮隔夜利息的問題，因為跟點差的費用比起來，確實可以忽略，但是如果是持倉時間超過一個周，就需要考慮庫存費了！

外匯、差價合約（CFD）隔夜利息什麼時候收取?

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不同的外匯經紀商的公司所在地是不同的，經紀商的網站上顯示的不同時區下的時間也是不一樣的，因此經紀商在計算隔夜利息的時間雖然各不相同，但實際上都是一個時間點。

外匯經紀商隔夜利息的北京時間是凌晨5點鐘(美國東部的下17點、歐洲中部的23點、英國的晚上22點)，冬令時時間延後一個小時。

也就是說，以夏時制計算，在上午5點整建立的任何倉位元都會被視為持倉過夜，需要計算隔夜利息。在上午5:01建立的倉位則到下一天才計算隔夜利息;而在上午4:59建立的倉位則於5:00計算隔夜利息。

1）外匯的隔夜利息收費（週三收三倍利息）

根據國際慣例，外匯交易通常在2個交易日後結算。以下是外匯隔夜利息收費詳細：

利息根據國際銀行慣例按照T+2延遲清算，即兩個銀行工作日後開始計算。

週一：1天隔夜利息。週一交易，週三結算，週一持倉到週二，結算日為週三到週四，所以要支付/收取1天利息。

週二：1天隔夜利息。週二持倉到週三，結算日為週四到週五，所以要支付/收取1天利息。

週三：3天隔夜利息。週三持倉到週四，結算日為週五到下週一，所以要支付/收取3天利息。（※週三持倉的隔夜費最貴）

※特別注意，隔夜利息是持倉規模所支付或賺取的利息，而大多數流通量提供者（包括環球銀行、金融機構、主要經紀商）于星期六，星期日都會暫停營業，但大部分流通量提供者仍然計算兩次天的索引，所以在星期三的倉位共會計算3天的索引，也因此在星期三持倉總額就會收到3倍的利息。

週四：1天隔夜利息。週四持倉到週五，結算日為下週一到下週二，所以要支付/收取1天利息。

週五：1天隔夜利息。週五持倉到下週一，結算日為週二到週三，所以只要支付/收取1天利息。

國際上的大多數銀行都在週六及周日暫停營業，因此這兩天應該不計算外匯交易的持倉過夜利息，但實際上大部分的銀行仍然計算這兩天的利息。基於這個原因，外匯市場上將在星期三過夜的倉位計算三天的利息，因此在星期三持倉過夜，將會收取3倍的隔夜利息。

假日通常沒有過夜利息，但是在大的節假日之前，隔夜利息都會成倍增長。一般而言，交易涉及的貨幣遇上所屬國家的重要假日就會計算假日過夜利息。比如美國獨立紀念日7月4日，美國銀行暫停營業，所有美元貨幣對的倉位於7月1日下午5時計算額外一天的過夜利息。

2）差價合約（CFD）的隔夜利息收費（週五收三倍利息）

差價合約沒有價值日期（結算日期）因此是相當於T+0的結算週期，所以它們的三倍隔夜費會產生在從週五開始過夜的持倉。過夜後，就會有一個過夜費用從你的帳戶入帳或扣除。

比如，WTI原油CFD交易的單子，週五不平倉的話，下週一會被收取3倍隔夜利息。

 

什麼是隔夜利息？

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外匯隔夜利息是指在外匯交易中所涉及的兩個貨幣間的利率差異，也稱為“過夜利息”，”掉期利率“，或“外匯庫存費”，是指投資者在持倉過夜的時候需要支付或者獲得的利息。

隔夜利息可能是正數的，也可能是負數的，主要取決於您的交易品種和方向。就像我們把資金存放在銀行會產生存款利息，從銀行借款會產生貸款利息一樣有正負之分。


隔夜利息為何有「正」、「負」之分？

外匯交易的本質是基於兩種貨幣之間的匯率變化進行操作的，當你買入一種貨幣的同時，其實也是賣出了另一種貨幣。每一種貨幣都有自身的利率，因此外匯交易同時涉及兩個不同的利率。兩個貨幣的息差( 收到利息－付出利息)，就是每天應計的隔夜利息（也稱庫存費）。

當買入的貨幣利率高於賣出的貨幣利率的時候，投資人就可以獲得「正的隔夜利息」，從而使盈利增加；若買入的貨幣利率低於賣出的貨幣利率，則會產生「負的隔夜利息」，從而導致投資者的交易成本增加。


外匯交易是以貨幣對的形式進行。舉個例子 :

買入USD/JPY（收取利息）

例如買進美元/日元（USD/JPY）的操作，即代表你使用日元來兌換等值的美元（買進美元的同時賣出日元）。

在這個過程中，您買進的是美元，因此可以獲得美元的利息（0.25%），賣出的是日元，因此要支付日元的利息（0.10%），兩者的利率差便是隔夜利息（0.15%）。這意味著投資人可以收到0.15%的隔夜利息。

賣出USD/JPY（支付利息）

反之，賣出美元/日元（USD/JPY）的操作，即代表你賣出高息幣種美元（0.15%），買進低息幣種日元（0.10%），兩者的利率差便是負數的隔夜利息（-0.15%），這意味著投資人需要支付0.15%的隔夜利息。

也就是說，是否需要支付隔夜利息，取決於你買/賣（做多/放空）的外匯貨幣對！

再比如，成交量最大的EUR/USD。買進EUR/USD的操作，即代表您使用美元來兌換等值的歐元（買進歐元的同時賣出美元）。在這個過程中，您買進的是歐元，因此可以獲得歐元的利息，賣出的是美元，因此要支付美元的利息，兩者的利率差便是隔夜利息。兩種貨幣的利息差小，你支付或者收取的利息也也相對小。

哪些交易會被收取過隔夜利息？

除了外匯之外，股票、股指還是黃金、石油等大宗商品，只要是現貨交易，都有過夜利息，期貨才沒有過夜利息！

過夜利息各家不同，因為報價源不一樣，可能有平臺商是在報價源的基礎上迭加了額外的費用！

大多數外匯經紀商都會在官方公佈其過夜利息的詳細及計算方式，在開戶交易之前記得查詢！

 

升息

貨幣利率與外匯市場的關聯

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很多外匯交易者在做交易決定時都會對應該對哪些新聞做出反應感到迷茫。交易者們應緊密關注那些會影響貨幣利率的新聞，因為利率的變動對貨幣的價值起到決定性的影響。


每一種貨幣都自有其利率，而利率就像檢驗一個國家經濟實力強弱的顯影劑。
隨着一個國家經濟的增強，消費者會有更多可支配的收入，而物價也會隨之上漲。其原理就是，我們掙得越多，就會消費越多、越好的商品和服務，繼而我們就會掙得越多。這就形成了一個循環 –因為商品和服務的總量不會改變，但是市場上會有更多的資金來消費這些商品。所以物價就會上漲，這就被稱為通貨膨脹。

然而，如果通貨膨脹率太高，我們的貨幣將失去很多的購買力。這意味着像麵包這樣的普通商品，也可能會在某一天漲到令人瞠目結舌的價格；這在許多通脹率偏高的國家極為普遍。為了制止這種危險發生，每個國家的央行就會採取措施，即提高利率，以便在失控之前緩解通膨壓力。

高利率使貸款更加昂貴，從而阻止消費者購買新房、使用信用卡、或是獲取其他的債務。更昂貴的資金也阻礙了公司的擴張。因為許多業務都是通過信貸進行的，而信貸意味着會被收取利息。

高利率的結果就是經濟增長放緩，直到央行開始降低利率。而降低利率則是為了鼓勵經濟增長和擴張。對央行而言，需要在促進經濟增長的同時保持較低的通脹率是一個非常微妙的平衡。

高利率的作用之一是為了吸引外資。這與其他投資背後的邏輯是一致的，因為投資者都希望尋求儘可能高的回報。而通過提高利率，那些在該國投資的人便可以得到更多的回報。因此，隨着投資者在利率較高的地方進行投資，這個國家的貨幣需求量也就跟着增加了。


那些通過高利率、國內經濟的迅速增長、以及國內金融市場的良好環境來提供最高投資回報的國家往往吸引了最多的外資。道理很簡單：如果一個國家的股票市場表現良好且利率較高，那麼外國投資者有很大可能會向該國輸送資本。這就增加了對該國貨幣的需求繼而推動貨幣升值。


眾所周知，對投資者而言，重要的不只是利率本身，利率的走向也是作為分析一個貨幣需求量的關鍵因素。利率的走向一般是根據央行的發言以及會議紀要揣測出來的。這就是為什麼投資者們往往會逐字逐句地分析以判斷央行在下次會議上會做出何種可能的利率舉動。所以，利率的走向很多時候會比利率決議本身更重要。


經濟擴張初期的高利率會在很大程度幫助該國貨幣成長和增值。然而，低利率往往暗示一個國家艱難的經濟狀況，同時也反映了該國貨幣較低的價值。

假設美聯儲維持著固定利率，而一個處於經濟擴張的國家其儲備銀行則開始緩慢的提升其基準利率，那麼想要在該國投資開公司的境外投資者將會需要很多的該國貨幣。此外，在該國貨幣需求量增加的預期下，外匯交易者也會開始買入更多的該國貨幣。2009到2011年期間，投資澳大利亞貨幣的外匯投資者，每天享受着至少30澳分的利潤以及額外的“分紅”。這意味着每一迷你手（即10000貨幣單位）的交易總額會帶來超過3000澳元加上利息的利潤。

槓桿交易

什麼是外匯交易的槓桿？

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所謂的外匯交易槓桿，是指能進行存入保證金幾倍大規模的交易機制。一般也稱作「槓桿原理」。

比方說，存入1萬保證金只能進行1萬額度的交易。但是若以200倍槓桿交易時，1萬保證金則可進行200萬額度的交易。外匯經紀商不同，提供的最大槓桿也不同 ，海外經紀商通常可以提供100倍以上的槓桿，甚至高到500倍。

像這樣以較小額的保證金進行保證金好幾倍額度的交易，這種機制稱作槓桿。不過槓桿也存在風險，須多加注意。

 

槓桿的優點

槓桿的優點是提高資金的效率；槓桿是可以利用小額的保證金進行好幾倍大的交易，因此只要交易成功，就能相對提高資金的效率。這裡所謂的資金效率是指增加資金規模的速度。

例如以槓桿10倍以及槓桿100倍進行交易時計算，比較一下之間的獲利差異。兩種倍數的條件同樣是以1,000美元的保證金，以1歐元=1.1050美元持有多頭部位（買進）。

槓桿 部位量 在1歐元=1.1050美元時平倉的收益
10倍
10,000美元
50美元
100倍
100,000美元
500美元
※上表為單純計算，不包含隔夜利息(swap point)。

可以看到槓桿100倍與10倍的獲利差約達450美元。 槓桿的倍率越高，獲利也越多，可謂能提高資金的效率。

原始保證金= 當前匯率 × 最小交易數量 ÷ 槓桿（200倍）

比如說，如果現在的匯率是1歐元 = 1.15美元，以最小交易數量1,000貨幣單位進行交易的話，原始保證金的金額就會是「1.15 × 1,000 ÷ 200 = 5.75」，也就是5.75美元。

接著，以相同條件進行20倍槓桿的交易的話，原始保證金的金額就會是「1.15 × 1,000 ÷ 20 = 57.5」，也就是57.5美元。

當槓桿的倍率越高，相對地就能以較少的資金進行交易。 不同的最小交易數量所需的保證金也不一樣。

槓桿的缺點

槓桿不光只有優點，也有缺點。 槓桿的缺點是，若判斷錯誤時，原本期待獲得多大的利益，也相對地可能發生多大的損失。

尤其進行高槓桿的交易時，若成功當然可獲得相對的龐大利益，但是一旦失敗，也相對地產生龐大的損失。

例如以槓桿10倍以及槓桿100倍進行交易時計算，比較一下之間的損失差異。 兩種倍數的條件同樣是以1,000美元的保證金，以1歐元=1.1000美元持有多頭部位（買進）。

槓桿 部位量 在1歐元=1.0950美元時平倉的收益
10倍
10,000美元
-50美元
100倍
100,000美元
-500美元
※上表為單純計算，不包含隔夜利息(swap point)。

可以看到槓桿100倍與10倍的損失差約達-450美元。 以這麼高槓桿進行交易時賭博的成份很高，算是一種高風險高收益的交易。

降低槓桿風險的投資方法

以高槓桿進行交易時，存在發生龐大損失的風險。 錯誤的槓桿操作導致龐大的損失，這是常見的失敗模式之一。

存入較充裕的保證金

運用槓桿進行交易時，關鍵在於需準備充裕的保證金。 因為若必要保證金剛剛好沒有多餘，就會升高強制平倉（loss cut）的風險。 強制平倉是指強制將倉位平倉（結算）的情形。

要注意以高槓桿交易的操作方式

外匯交易的投資新手在進行高槓桿交易時，很可能因為精神負荷過大而失去冷靜判斷的能力。 而且在外匯交易中，一般有九成的投資者會退場。 儘管可能因為新手的幸運投資獲利，但是新手若要在市場上長期獲利也不容易。 建議以低槓桿開始交易，先熟悉外匯交易比較重要。